簡答
1、分析債轉(zhuǎn)股的影響。
債轉(zhuǎn)股(DebtforEquitySwap)，是指由金融資產(chǎn)管理公司作為投資的主體，將商業(yè)銀行原有的不良信貸資產(chǎn)――也就是國有企業(yè)的債務(wù)轉(zhuǎn)為金融資產(chǎn)管理公司對企業(yè)的股權(quán)。它不是將企業(yè)債務(wù)轉(zhuǎn)為國家資本金，也不是將企業(yè)債務(wù)一筆勾銷，而是由原來的債權(quán)債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)管理公司與企業(yè)間的持股與被持股、控股與被控股的關(guān)系，由原來的還本付息轉(zhuǎn)變?yōu)榘垂煞旨t。
1、對公司的影響
債轉(zhuǎn)股之后，企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕，利息成本支出減少，資產(chǎn)負(fù)債狀況改善，有可能扭轉(zhuǎn)虧損，使金融資產(chǎn)管理公司所持股權(quán)變成優(yōu)良股權(quán)，實(shí)現(xiàn)追回不良資產(chǎn)損失的目標(biāo)。
2、對銀行的影響
1）隨著不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成投資,短期內(nèi)不良資產(chǎn)率將有所下降,銀行撥備費(fèi)用的支出可能下跌;
2）商業(yè)銀行將獲得處理不良資產(chǎn)的新途徑,從而有更多時(shí)間來處理不良貸款問題;
3）銀行債轉(zhuǎn)股最終能否盈利將取決于企業(yè)的長期發(fā)展。假如產(chǎn)生不良貸款的企業(yè)仍無法盈利并最終破產(chǎn),那么銀行權(quán)益投資由于比債權(quán)投資人受到的保護(hù)更少而最終可能損失額更大。假如企業(yè)重組或發(fā)展良好,那么銀行可從不良資產(chǎn)中獲得一定回報(bào)。
2、可轉(zhuǎn)債含義及優(yōu)點(diǎn)。
含義：根據(jù)發(fā)行公司債券募集辦法的規(guī)定，債券持有人可將其轉(zhuǎn)化為發(fā)行公司股票的債券。發(fā)行該種債券的公司，應(yīng)規(guī)定轉(zhuǎn)換辦法，并按轉(zhuǎn)換辦法向債券持有人換發(fā)股票。
優(yōu)點(diǎn)：
1、低息成本。公司賦予普通股期望值越高，轉(zhuǎn)債利息越低。
2、發(fā)行價(jià)格高（通常溢價(jià)發(fā)行）。
3、減少股本擴(kuò)張對公司權(quán)益的稀釋程度（相對于增發(fā)新股而言）。
4、不需進(jìn)行信用評級。
5、可在條件有利時(shí)強(qiáng)制轉(zhuǎn)換。
6、為商業(yè)銀行和不能購買股票的金融機(jī)構(gòu)提供了一個(gè)分享股票增值的機(jī)會（通過轉(zhuǎn)債獲取股票升值的利益，而不必轉(zhuǎn)換成股票）。
7、屬于次等信用債券。在清償順序上，同普通公司債券、長期負(fù)債（銀行貸款）等具有同等追索權(quán)利，但于公司債券之后。先于可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、優(yōu)先股、普通股。
8、期限靈活性較強(qiáng)。
3、用靜態(tài)資本成本解釋債券融資的優(yōu)缺點(diǎn)。
優(yōu)點(diǎn)：債券利息可在稅前列支，有利于降低籌資成本。
缺點(diǎn)：籌資數(shù)量受到不能超過凈資產(chǎn)40%的比例限制。
