簡答

企業(yè)應該從哪些角度評價利潤？

利潤的持續(xù)性分析

利潤的持續(xù)性指上市公司在一段較長的時間內(nèi)利潤變動的延續(xù)趨勢和狀態(tài)。利潤的延續(xù)性主要表現(xiàn)為：上市公司在一段時間內(nèi)延續(xù)著較高的利潤收入，會計利潤包含經(jīng)常性項目利潤和非經(jīng)常性利潤，經(jīng)常性利潤是日常經(jīng)營活動中帶來的利潤，具有持續(xù)性和高效性。而非經(jīng)常性利潤是非日常經(jīng)營活動中產(chǎn)生的，不具有持續(xù)性。持續(xù)性利潤體現(xiàn)了上市公司良好的綜合素質(zhì)和較強的發(fā)展能力，持續(xù)性越強，利潤質(zhì)量越高。延續(xù)性指標分析如下:

(1)權(quán)益報酬率

權(quán)益報酬率=稅后凈利潤-優(yōu)先股股息/年度末股東權(quán)益

上市公司利潤要延續(xù)保持盈利狀態(tài)就必須要有長久的盈利能力，即股東運用其資金得到了高效率的運用，其資金的獲利高于獲取資金的成本，且這樣狀態(tài)將長久延續(xù)下去,權(quán)益報酬率是反映上市公司獲利能力的重要的指標，該指標值越大,說明股東運用其資金獲得收益越大,獲利能力越強。

(2)營業(yè)利潤占利潤總額比率

營業(yè)利潤占利潤總額比率=營業(yè)利潤/利潤總額

主營業(yè)務(wù)利潤是企業(yè)獲利的主要來源，是企業(yè)能正常運轉(zhuǎn)經(jīng)營的根本，是利潤總額中的支撐，是企業(yè)盈利的核心指標，該指標越高，說明企業(yè)的獲利質(zhì)量越高，企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的可能性才高，其創(chuàng)造的利潤質(zhì)量較高，對公司的經(jīng)營成果起著關(guān)鍵性的作用。如比率大于1,說明企業(yè)的主營業(yè)務(wù)發(fā)揮了其關(guān)鍵性的作用，對企業(yè)的盈利作出巨大貢獻，其盈利能力能帶動企業(yè)未來年度持續(xù)盈利，因此企業(yè)利潤質(zhì)量高;如比率小于1，說明企業(yè)的利潤總額中有部分來自其他項目，企業(yè)的盈余是暫時性的，就如一次性買賣產(chǎn)生的利潤，企業(yè)的盈利質(zhì)量不夠理想。

利潤的可靠性分析

利潤是否可靠要考慮企業(yè)的利潤是否能穩(wěn)定的維持在較高的水平，如果利潤遇到操控,財務(wù)報表得到粉飾，賬面呈盈利狀態(tài)，但是這種粉飾很難再連續(xù)的幾個會計年度都將利潤維持在較高水平，也很難在經(jīng)營活動中產(chǎn)生大的現(xiàn)金凈流入量。因此，需要考慮利潤的可靠性。利潤的可靠需要查看企業(yè)近幾年的利潤變動波幅和趨勢，看利潤是否增長且呈穩(wěn)定持續(xù)的增長趨勢。

(1)現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)比率

現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流入總量

現(xiàn)金流入量包括包括經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量以及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量決定著企業(yè)利潤是否穩(wěn)定可靠，該指標越大,說明企業(yè)的利潤主要通過企業(yè)的主營業(yè)務(wù)來實現(xiàn)的，利潤的變現(xiàn)能力好，利潤質(zhì)量高。相反則說明企業(yè)過分的依賴投資和籌資活動獲得現(xiàn)金，未來發(fā)展趨勢不甚理想。

(2)凈利潤增長率

凈利潤增長率=本年凈利潤增長額/上年凈利潤

凈利潤是企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果，是廣大股東評價上市公司最喜歡使用的評價指標。其增長的速度決定著公司利潤的總體增長速度,體現(xiàn)著公司的穩(wěn)定性,該指標高體現(xiàn)著公司未來發(fā)展壯大的趨勢和成長性好，該指標大于0,利潤質(zhì)量越好;該指標小于0,說明表明凈利潤有所下降，利潤質(zhì)量不理想。

利潤的變現(xiàn)性分析

會計核算的制度缺陷決定著利潤具有可操作性,如會計利潤是以權(quán)責發(fā)生制和會計分期為基礎(chǔ)形成的，即得到的凈利潤并不一定能變現(xiàn)成現(xiàn)金流入企業(yè)，即使當期利潤大，其變現(xiàn)性不一定強，可能由于銷售方式及政策等因素使相當部分利潤不能變現(xiàn)。只有當應計的現(xiàn)金凈流入成為實際的現(xiàn)金凈流入時，才有現(xiàn)金保障性,才能表明利潤的真正實現(xiàn)。

銷售收現(xiàn)比率=經(jīng)營活動收到的現(xiàn)金/主營業(yè)務(wù)收入

良好利潤的企業(yè)通過正常的產(chǎn)購銷所帶來的現(xiàn)金流入量,有較好的支付能力，在支付經(jīng)營活動所需的資金外，還能滿足正常運轉(zhuǎn)的其他要求，如支付現(xiàn)金股利。比率越大，說明應收的收入轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力越強，應收賬款變成操縱的可能性越小，收入質(zhì)量越好;比率越小，說明應收款項成為粉飾利潤的因素，收入變現(xiàn)能力低，可能有虛增企業(yè)收入,達到虛增利潤的目的。